刘晓哲年，我国文化产业通过私募股权融资、新三板融资、上市融资、债券融资、信托融资、众筹融资等渠道（不含银行贷款）实现起社会融资事件，社会融资规模达.62亿元。一、文化产业社会融资下行走势放缓受突如其来的新冠肺炎疫情、文化金融市场内外环境等多重因素影响，年，我国文化产业通过私募股权融资、新三板融资、上市融资、债券融资、信托融资、众筹融资等渠道（不含银行贷款）实现起社会融资事件，社会融资规模达.62亿元。与年相比，市场仍处于下行状态，社会融资事件数、融资规模分别同比下降13.40%、5.27%；文化产业社会融资市场下行速度放缓，年的降幅分别较年收窄16.20、15.39个百分点。整体上，文化产业社会融资市场释放复苏信号，预计未来将向积极的方向发展。二、文化产业社会融资结构出现明显调整从融资权益性质看，年，文化产业通过私募股权融资、新三板融资、上市融资、股权众筹融资等渠道发生起股权融资事件，融资规模.17亿元，分别同比下降24.82%、18.30%；通过债券融资、信托融资渠道发生起债权融资事件，募资规模.79亿元，分别同比下降6.91%、增长3.19%；通过奖励众筹融资渠道发生起融资事件，募资1.66亿元，分别同比下降9.54%、35.32%。文化产业股权融资事件数占社会融资总事件数的比重由年的27.28%降至年的23.68%；融资规模占社会融资融资总规模的比重由39.21%降至33.82%。与之相对，债券融资的权重上升，融资事件数占比由11.98%上升至12.87%，融资规模占比由60.70%上升至66.12%。此外，奖励众筹融资虽然表现活跃，但融资规模的权重较低，年，融资事件数、融资规模分别占比63.44%、0.06%。整体上，股权融资、债权融资为文化产业社会融资的主要方式，其中股权融资渠道覆盖较多的募资对象，而债权融资渠道具有较高的资金贡献度。从年至年，文化产业社会融资的权益结构出现了从股权融资向债权融资偏移的现象，预计投资方的思维模式发生了一定的转变，对文化产业投资的风险规避意识提高，收益预期下降。01文化产业私募股权融资继续收紧近年来，受市场环境等影响，文化产业私募股权融资趋冷。年，我国发生了起文化产业私募股权融资事件，其中起事件披露资金规模共计.99亿元；市场继续收紧，融资事件数的同比降幅由上年的47.25%上升至65.94%，融资规模降幅由43.85%下降至29.80%，即私募股权融资渠道支持的投资对象数量降幅有所放缓，但贡献的资金规模依然增速缩减，预计文化产业标的通过私募股权渠道融资的竞争依旧激烈，获得高额资金支持的难度进一步上升。整体上，文化产业私募股权融资在社会融资渠道中的地位下降，但仍是重点渠道之一，年融资事件数占比由上年的21.58%下降至17.49%，依旧仅次于众筹渠道，融资规模占比由21.18%下降至7.62%，次于债券渠道及上市首次募资渠道。02文化产业新三板融资降幅收窄年，文化产业新三板融资继续呈现下滑态势，但下行压力相对缓解。我国共计发生了49起文化产业新三板（发行股票）融资事件，融资规模10.72亿元，分别同比下降14.04%、14.18%，相比于上年48.65%、64.38%的降幅，明显收窄。整体上，文化产业新三板融资在社会融资渠道中的权重较低，融资事件数占比2.76%，仅高于上市首次募资渠道，融资规模占比0.39%，仅高于众筹渠道。03文化产业上市融资权重提升年，我国新增38家文化企业境内外IPO上市，同比增长5.56%；受网易二次上市等大额事件影响，上市首次募资规模达.35亿元，同比增长98.48%。文化产业上市首次募资渠道表现良好。同年，已上市文化企业（发行股票）再融资事件达23起，与上年持平；融资规模.12亿元，同比下降23.08%。上市再融资渠道的活跃度良好，但每起事件的平均募资能力依然呈下滑态势。整体上，文化产业上市融资在社会融资渠道中的权重明显提升，上市首次募资、上市再融资渠道合计融资事件数占比由年的2.87%升至年的3.43%，融资规模占比由17.59%升至25.81%。04文化产业债券融资升温年，文化产业债券融资增速由负转正，据统计，我国发生了起文化产业债券融资事件，同比增幅由上年的-4.86%增至13.14%；融资规模.07亿元，同比增幅由上年的-2.02%增至14.70%。文化产业债券融资市场呈现上行态势。整体上，文化产业债券融资在社会融资渠道中占有重要地位，为产业发展提供了大量的资金支持，通过占比8.72%的融资事件数贡献了63.22%的融资资金，融资规模占比远高于其他渠道（上市首次募资渠道融资规模占比居各渠道第二位，为18.82%）。05文化产业信托融资较大幅度波动近两年，文化产业信托融资呈现较不稳定的运行态势，从较高速增长演变到了较高速下降。年，我国发生了74起文化产业信托融资事件，涉及资金规模78.72亿元，分别同比下降32.11%、67.67%（年分别同比增长39.74%、51.56%）。整体上，文化产业信托融资在社会融资渠道中权重出现了下滑，融资事件数占比由上年的5.31%降至4.16%，融资规模占比由8.49%降至2.90%。06文化产业众筹融资“多而小”年，文化产业众筹融资继续呈现降温态势，我国共计发生了起融资事件（全部为奖励众筹融资事件），融资1.66亿元，分别同比下降9.62%、36.05%，相比上年28.85%、53.90%的降幅有所收窄。整体上，文化产业众筹融资在社会融资渠道中呈现“多而小”的特点，即融资事件数多、募集资金规模小，分别占文化产业社会融资总事件数、总规模的63.44%、0.06%。三、文化产业投融资发展趋势预测01资本市场融资呈积极趋势近年来，我国持续推进金融市场改革，不断释放文化产业投融资利好信号，如，新三板市场实施精选层制度、按层级调整投资者门槛、落地公募基金投资*策；创业板进行注册制改革；证监会发布《关于修改上市公司证券发行管理办法的决定》、《关于修改创业板上市公司证券发行管理暂行办法的决定》、《关于修改上市公司非公开发行股票实施细则的决定》，再次放宽上市公司再融资要求等。预计随着改革成果的不断显现，以及在主板注册制改革等预期下，文化企业在资本市场融资将向积极的方向发展。02债券市场违约风险加大近年来，我国信用债券市场违约正处于波动上升期，根据南财智库、21世纪经济报道的统计，从年至年，违约信用债券数量由6支增至支，年违约债券余额达到.73亿元。此外，疫情对文化企业的业务运营带来了很大的不确定性，一些企业还没有完全走出干扰，仍面临较大的现金流压力，加之年文化产业债券融资事件数、融资规模都处于增长状态，预计未来，文化产业债券市场违约风险将会加大。03文化产业并购整合加速近年来，文化产业已处于结构性调整及优化的进程中，产业格局重塑、大量中小企业被市场淘汰。年，疫情的突然爆发加剧了产业调整力度，并购整合提速。目前，预计仍有一大批文化企业因现金流等问题面临考验，此时业内头部企业的优势将更加凸显,一些现金流充足的企业或将进一步加速并购整合进程，市场份额也将进一步向头部企业集聚。04科技+将成为投融资热点近年来，新一代信息技术等科技快速发展，并与文化产业深度融合，即为产业发展提供了新的机遇，也为产业投融资带来了新的方向，或将成为热点。比如，5G将成为新一轮创新升级的重要驱动力之一，在消费者需求端，5G将明显提升文化内容传播的效率与质量，带动消费终端设备及相关产业链条的升级，发展成文化消费的新入口；在供给传播端，5G将驱动文化内容制作、分发等商业模式创新，进一步提高产业效率及发展质量。新元智库成立于年，是专注新经济领域的研究咨询机构，重点领域包括文化产业、旅游业、数字经济、大健康产业、电子商务等，为*府部门、金融机构和企业提供产业规划、行业调研、数据分析、投资咨询等专业服务。业务联络（刘先生）预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇