山证轻工
投资要点
9月家具零售额同比下滑0.6%，降幅环比8月份收窄3.6个百分点，整体呈现回暖态势，主要系全国建材家居市场迎来“金九银十”置业装修传统旺季，建材家居市场活力显著提升。据国家统计局数据显示，年9月，家具类零售额为亿元，同比下滑0.6%，降幅环比8月份收窄3.6个百分点，相对去年同期回落6.9pct；年1-9月，家具类零售额累计值为亿元，同比下滑9.9%，降幅比1-8月份收窄1.5个百分点。
9月文化办公用品零售表现继续强势上涨，零售额同比增长12.2%，增速创下年内新高，相对去年同期大幅提升12.4个百分点，主要由于全国各地复学复课范围和比例进一步扩大，开学季文具销售迎来热潮。据国家统计局数据显示，年9月，文化办公用品类零售额为亿元，同比增长12.2%，增速环比8月提升2.8个百分点，相对去年同期大幅提升12.4个百分点；年1-9月，文化办公用品类零售额累计值为亿元，同比增长3.7%，增速相对去年同期回落2.7pct。
投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。（1）家具：建议