中沪网了解到，山东博苑医药化学股份有限公司（以下简称“博苑股份”）正在冲刺创业板IPO。
据悉，博苑股份是一家专业从事精细化学品研发、生产、销售及资源综合利用的高新技术企业，主营业务包括有机碘化物、无机碘化物、贵金属催化剂、发光材料、六甲基二硅氮烷等产品的研发、生产、销售，并基于资源综合利用资质与工艺技术优势开展含碘、贵金属等物料的回收利用业务，为客户提供贵金属催化剂、六甲基二硅氮烷等加工服务。博苑股份产品及服务广泛应用于医药、化工、光电材料、饲料、食品等领域。
据招股书显示，博苑股份本次拟募集资金66,.04万元，募集资金扣除发行费用后将用于公司“吨/年贵金属催化剂、60吨/年高端发光新材料、4吨/年高端有机碘、溴新材料项目”、“年产0吨造影剂中间体、吨邻苯基苯酚项目”、“补充流动资金”。
（截图来源于博苑股份招股书）中沪网查阅相关资料后，发现博苑股份存在以下问题，高毛利率恐难持续，变动趋势异于同行；招股书关联方披露存遗漏；未批先建遭重罚，多次违规遭处罚。
高毛利率恐难持续，变动趋势异于同行
据招股书财务数据显示，年、年、年、年1-6月，博苑股份实现营业收入分别为,81.79万元、7,.49万元、52,47.42万元、8,.4万元；同期实现净利润分别为1,74.08万元、6,40.94万元、10,29.4万元、10,.6万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-.85万元、4,.1万元、7,.9万元、-98.4万元，净现比分别为-0.、0.76、0.77、-0.09。
从上数据可以看出，报告期内，虽然博苑股份的业绩呈现较快的增长，但是其背后的现金流并不充裕，波动较大，与同期净利润也相差较大，尤其在年和年上半年，公司现金流均为负数。
报告期内，博苑股份主营业务毛利率分别为19.7%、0.07%、.82%、42.6%，报告期内，博苑股份毛利率呈现较大的增长，尤其是年和年上半年，增幅较为明显。值得注意的是，报告期各期，博苑股份同行业可比上市公司毛利率均值分别为8.46%、6.54%、4.75%、26.80%，呈现逐年下滑的趋势，与博苑股份毛利率变动方向截然相反。
还需引起注意的是，博苑股份毛利率的大幅增长主要受碘市场价格提升带来的产品价格上涨的影响，一旦未来碘市场价格大幅下跌，将导致博苑股份产品的销售价格大幅下降，由于成本结转的时间差的关系，博苑股份毛利率也将存在较大幅度的下滑，届时公司的净利润也将面临下滑的风险。
招股书关联方披露存遗漏
根据《深交所创业板规则关于关联方及关联交易的认定》，控股股东及公司的董事、监事和高级管理人员及其关系密切的家庭成员控制或担任董事（独立董事除外）、高级管理人员或重大影响的除公司以外的其他企业为本公司的关联法人。
据招股书显示，山东普渡号文化发展有限公司（以下简称“普渡号”）博苑股份实际控制人于国清的妻兄曹晓东及其配偶合计持有%股权的企业。据天眼查普渡号股东信息显示，刘*持有普渡号80%，曹晓东持有普渡号20%，因此，刘*、曹晓东夫妇为博苑股份关联自然人，所以博苑股份招股书也将普渡号认定为关联方。
据天眼查显示，北京博运来物业管理有限公司（以下简称“博运来”）成立于年月21日，是一家以从事房地产业为主的企业。据博运来变更记录显示，年9月15日，博运来新增刘*为股东，截至目前，刘*为博运来第二大股东，持有其1.%的股份，同日，博运来聘任刘*为公司董事兼经理。而天眼查还显示，博运来的刘*与上述博苑股份关联方自然人刘*为同一人。
因此，根据《深交所创业板规则关于关联方及关联交易的认定》，博运来也应该认定为博苑股份关联方，但是博苑股份招股书关联方列表中却未见博运来的身影，博苑股份此举或遗漏重要关联方。
未批先建遭重罚，多次违规遭处罚
除上述问题，报告期内，博苑股份及其曾子公司利华高分子均发生多次违规事项。
年1月20日，博苑股份收到寿光市综合行*执法局出具的《行*处罚决定书》（寿执罚决字[]4号），博苑股份因“年产t/a双草酸酯项目、t/a三甲基碘硅烷项目、0t/a无机碘化物、20t/a新材料贵金属催化剂项目、00t/a溶剂回收综合利用项目”未办理规划许可手续，被寿光市综合行*执法局处以47,.60元的罚款。
年12月日，博苑股份因未经环保部门审批擅自开工建设“4万吨/年危险废弃物处置及综合利用项目”，被潍坊市生态环境局出具《潍坊市生态环境局行*处罚决定书》（潍环罚字[]SG号），处以,.00元罚款。
年8月2日，利华高分子收到寿光市综合行*执法局出具的《行*处罚决定书》（寿执罚决字[]080号），因利华高分子未经申请验线核实擅自在寿光市侯镇项目区新华路以西、新海路以北开工建设复配车间项目，寿光市综合行*执法局对利华高分子处以1万元的罚款。
报告期内，因博苑股份财务人员的疏忽，误认为水资源税可以不做纳税申报，被国家税务总局寿光市税务局处以罚款.00元。
综上， 报告期内，博苑股份及曾子公司利华高分子累计被罚4次，累计罚款金额达26.7万元，其中年12月发生的未批先建一次罚款就超过了20万元。